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为什么贝拉米澳大利亚有限公司的股价今天再次下跌

时间:2020-01-04 15:17:31 | 来源:

澳大利亚贝拉米斯有限公司(ASX:在该公司宣布其前首席执行官劳拉·麦贝恩(Laura McBain)辞职并立即生效后,股价今天再次下跌。

鉴于麦贝恩几周前才被其他董事解雇,这一消息不足为奇,尽管预计她将在公司任职至2017年3月31日。

新闻报道继续表明,位于塔斯马尼亚州的婴儿配方奶粉业务是激进投资者与希望保留控制权的现任董事会之间权力斗争的主题。

对于已经饱受竞争加剧,管理不善,即将到来的股东集体诉讼以及投资者信心破裂的公司而言,这种情况是一个主要的分心。结果,该股今天跌至3.78美元,大约是我在18个月前首次买入该股时的价格,尽管现在投资者的问题是,鉴于其前景和问题,该公司在当前价格下是否具有任何价值。

外表

如果该公司能够调整其供应链并在其最有效的进入亚洲消费者的市场途径方面犯下战略错误,那么我认为2018财年可能会恢复增长。

如果您采用分析师对2017财年每股收益14美分的修订估计,那么如果以19倍远期收益计算,如果您认为2018财年恢复任何收益增长是现实的,那么公司的公允价值可能约为3.79美元。

我预计,只要公司得到有效管理并能够再次利用亚洲消费者的潜在需求增长,它就能在三年时间内从这些价格中获得可观的回报。

当然,它仍然是高风险,考虑到竞争环境,资产负债表薄弱,管理问题,当前现金流量,存货问题以及与供应商签订的繁重的“购买或付款”协议,下行风险仍然很大。实际上,鉴于存在的问题清单,不难理解为什么对企业造成如此大的销售压力,但是除非您相信它会毁于一旦,否则每家公司都具有公允价值。

该领域的其他公司,例如a2 Milk Company Ltd(ASX:在亚洲消费者的强劲需求的支持下,A2M)仍将继续表现良好,尽管我预计其增长率也将放缓,因为中国政府和既得利益方希望在婴儿配方奶粉行业不断增长的利润中增加自己的份额。

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